长富资本机构看金市：5月30日

　　·西南期货：贵金属的长期牛市趋势有望延续长富资本

　　·国投期货：贵金属延续震荡调整格局金价在3000美元／盎司位置具备强支撑

　　·方正中期期货：金银中长期上行逻辑未改

　　·绿光资本：美元信誉的丧失支持黄金的上行潜力长富资本

　　·VanEck：若黄金ETF需求达到2020年峰值将给金价带来额外600美元上涨空间

　　【机构分析】

　　·西南期货表示，美国第一季度实际GDP年化环比修正值降0.2%，预期降0.3%，初值降0.3%。PCE物价指数修正值同比升2.5%，初值升2.5%；环比升3.6%，初值升3.6%。核心PCE物价指数修正值同比升2.8%，初值升2.8%；环比升3.4%，预期升3.5%，初值升3.5%。当前全球贸易金融环境错综复杂，关税存在巨大不确定性。“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。因此，贵金属的长期牛市趋势有望延续，回调提供了更好的布局机会，考虑做多黄金期货。

　　·国投期货表示，隔夜贵金属反弹，白宫方面称特朗普政府将推翻法院有关关税的裁决，正在进行的贸易谈判不会受影响。数据方面美国周度初请失业金人数24万人高于预期和前值。近期贸易战以及地缘冲突各方处于博弈阶段，贵金属延续震荡调整格局，金价在3000美元／盎司位置具备强支撑，维持回调买入思路。

　　·方正中期期货表示，美国最高法院裁定特朗普对等关税无效，市场短期风险偏好上升。但美国一季度GDP环比年率萎缩0.2%，较2024年四季度明显下降，美国关税政策引发衰退担忧，企业和消费者信心下降，美元指数走弱，黄金价格止跌反弹。本轮美债风波暂告平息，美债长端利率短期下移，但中长期风险依旧存在。美联储近期表态预示着未来货币政策对通胀的容忍度可能上调，降息或将快于预期，美债实际利率未来面临下降，中期依旧利多黄金。操作上，美元指数走弱，在美元信用受损，美债规模不断增加的背景下，金银中长期上行逻辑未改，回调过程可注意低吸机会。

　　·绿光资本（Greenlight Capital）创始人大卫·艾因霍恩（David Einhorn）在一次谈话中表示，随着美元失去作为世界储备货币的信誉，继续看好黄金的上行潜力。他解释说，美国的赤字可能会恶化，他认为这将阻碍经济增长。他解释说，美国货币和信贷政策过于激进，构成了真正的风险。因为美国的赤字可能会恶化，这将阻碍经济增长，且考虑到预算形式的严峻和通货膨胀，都支持做多黄金。季度收益报告显示，绿光资本在第一季度实现了8.2%的净回报，同时其持有黄金配置则上涨了19%。

　　·VanEck黄金与贵金属基金组合经理伊马鲁·卡萨诺瓦（Imaru Casanova）的分析显示长富资本，尽管金价从历史高点3500美元回落，但市场基础仍然稳固。他解释说，当前金价在3000美元上方构建了坚实的支撑平台，近期的回调属于健康的技术性调整。全球资产管理规模中仅有约1%配置于黄金相关资产，这一比例远低于历史峰值水平。如果黄金ETF持仓量能够回升至2020年峰值水平，可能为金价带来额外的600美元／盎司上涨空间。基于此，该机构预测，2025年金价有望挑战4000美元大关，而在更长的五年周期内，甚至可能冲击5000美元的历史新高。

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